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Efectos de la política monetaria sobre un par de divisas
Hist Honduras (HHG-0401)
Universidad Tecnológica de Honduras
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Efectos de la política monetaria sobre un par de divisas
Sabiendo, a modo simplificado, los dos grandes tipos de política monetaria que existen, ahora
debemos ver cómo afecta cada tipo al mercado de divisas. Pero antes de analizar esto en un caso
real que nos permita entender el efecto de una política u otra, debemos tener presente que lo que
cotiza en los mercados financieros son dos divisas. Es decir, una divisa frente a otra. Es lo que ya
hemos denominado par de divisas. Por tanto, no vale con analizar la política monetaria de un
banco central, debemos analizar, como mínimo, la política monetaria de dos bancos centrales. De
aquí en lo que sigue utilizaremos el Banco Central Europeo (euro) y la Reserva Federal (dólar
estadounidense) para explicar los resultados de unas y otras políticas:
Efecto de una política monetaria expansiva en un par de divisas
Una política monetaria expansiva convencional trata de bajar los tipos de interés para incentivar
el consumo y la inversión. Pretende aumentar, como ya hemos indicado, la cantidad de dinero en
circulación. Esto en términos económicos significa aumentar la oferta de dinero. Supongamos
que hablamos del par de divisas EUR/USD (euro contra el dólar)
Efecto de una política monetaria restrictiva en un par de divisas
Una política monetaria restrictiva convencional lo que hace es subir los tipos de interés. La idea
es retirar dinero de la economía. En términos técnicos, una política monetaria restrictiva intenta
reducir la oferta de dinero en circulación.
Ejemplo de política monetaria
expansiva
Ejemplo política monetaria restrictiva
En primer lugar, cuando un banco central vende bonos a los bancos está retirando dinero de la circulación. Por ejemplo, el BCE entrega títulos a la banca comercial europea a cambio de dinero. Como consecuencia, hay menos cantidad de dinero disponible para préstamos. En segundo lugar, si aumenta el tipo de interés de referencia se reduce el crédito a los bancos comerciales porque el dinero es más caro y, por lo tanto, disminuye la cantidad de dinero en circulación.
En tercer lugar, si un banco central aumenta el coeficiente de caja, la banca tendrá que mantener más dinero inmovilizado en las reservas legales. De este modo, disminuye la capacidad de los bancos de prestar y, por tanto, de dinero en circulación.
En consecuencia, con una política monetaria restrictiva resulta más difícil acceder a nuevos préstamos. Las familias podrán consumir menos y las empresas verán reducida su capacidad de inversión porque tienen que pagar intereses más altos para financiarse. La producción de una economía se reduce y, con ello, el empleo. Con estos efectos te estarás preguntando ¿por qué aplicarla entonces? Muy sencillo, para controlar la inflación. Frente a la caída de la demanda de bienes y servicios, los precios pueden estancarse e incluso descender.
Efectos de la política monetaria sobre un par de divisas
Materia: Hist Honduras (HHG-0401)
Universidad: Universidad Tecnológica de Honduras
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